网上有关“海天味业估值太高”话题很是火热，小编也是针对海天味业估值太高寻找了一些与之相关的一些信息进行分析，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您。
作者 | 市界 王春晓
编辑 | 朗明
时隔两年后，海天酱油再现“蛆虫”事件？
9月17日，据广州日报全媒体报道，湖南的李先生爆料称，前段时间从超市买回的海天酱油，开瓶用了不到一周，发现瓶内有活动的蛆虫。
与此同时，杭州也出现了类似的情况。浙江台教育 科技 频道报道，一名消费者在超市买了一桶海天味极鲜酱油，不到两周用了两次，就发现酱油表面漂浮着白色的蛆虫。而消费者本人也表示，自己每次用完酱油，盖子都会盖好。
对于这种情况，海天调味品公司的客服给出了回应，称生产过程有杀菌消毒和高温过滤，瓶子里的虫子不可能进入瓶身，是开瓶后保存不当。 “酱油开封后，它的香气吸引这些蝇虫才导致的。”
报道发布后，不少网友表示，开封之后很难说，可能是消费者没保存好，蝇虫生了卵；有网友认为，说明酱油是真酱油，现在的酱油生蛆很难看到。
值得关注的是，就在2017年-2018年，海天酱油也被曝光了多起生蛆事件。当时，有专家认为产品存在质量问题，而厂家则认为是因消费者保存不当。2018年7月，海天味业还就“生蛆”事件发布“海天酱油安全合格，请放心购买使用”声明。
市界发现，除了媒体报道过的案例，社交媒体及黑猫投诉平台上，确有大量消费者有同样的遭遇。海天酱油官方在黑猫投诉平台回应消费者时提到，“人民网之前有报道广东省生物资源应用研究所的最新研究证明生蛆和产品本身无关”，并附上相关报道链接。
这篇报道提到，导致酱油生虫的“元凶”是酱亚麻蝇，“普通苍蝇的卵在高盐分的液态食物比如酱油中是无法孵化的。而“酱亚麻蝇”直接产出的幼虫，却能够在高盐环境中生存并生长。而普遍怀疑的酱油本身携带蝇卵并孵化成虫是不可能发生的。”
值得关注的是，在“蛆虫”事件再曝光的同时，海天味业近期的股价也持续低迷。
就在9月3日，海天味业股价一度上涨至203元/股，市值也突破6500亿元。但同时，市场上也出现了“消费股泡沫”的说法，并认为对其估值过高。随后，海天味业股价突然“跳水”，并出现持续下滑。
至9月17日收盘，海天味业股价报157.67元/股，跌1.58%，总市值5109元，相比最高时的6500亿元，其市值在两周时间里蒸发1391亿元。
一瓶酱油市值6500亿，市盈率为腾讯两倍，海天神话能撑多久？
从海鲜给出的财务报表来看的话，在第二季度他们的利润下降了15%，直接导致他们的市值蒸发了3000亿。对于这一点，目前引起了整个行业的波动，要知道在餐饮行业内，海天旗下的一些产品在长时间一直保持着市场领先的地位，但是第二季度相比较于第一季度突然下降15%的利润引起了大家的高度关注，今天我们就来探讨一下这一次的情况。
第一，目前他们的营业收入是多少？
从目前公布的数据来看的话，海天集团在财务报告当中表示，上半年他们的营业收入为120.32亿元，其实相比较于上一年也有一定幅度的增长，增长额度为6.36%。而且利润额其实也是有上涨空间的，只不过相比较营业增收比较少一点，按照道理来说，不应该出现如此夸张的下跌。
第二，利润的下滑是十年来的第一次。
其实之所以这一次能够引起如此夸张的轰动，主要就是因为在过去的十年时间里边儿，海天集团的利润从来没有出现过下滑，所以市场对它的估值一直非常高，但是这一次的财务报表却直接显露了一些问题。所以很多人都认为在海天集团内部出现了一些经营状况。才会导致大家不断的做空海天集团。
第三，如何看待这一次的下跌？
首先我是这么看来的，作为一个快消品行业，海天集团在整个行业内部其实是属于龙头企业，就算是在新冠疫情最为严重的2019年和2022年，他们的利润增长幅度也是远超过其他同行的。想到在今年却出现了如此程度的下跌，而根据海天酱油集团的公告来显示的话，这主要是因为外部环境带来了成本的上升，同时市场上也出现了很多同类型的产品，而他们在消费渠道进行裂变的过程当中，也投入了大量的成本，才导致他们的利润下降。
海天味业股票可以长期持有吗?
文 | AI 财经 社 赵怡然
编 | 嵇国华
“一瓶酱油”市值超过6500亿元的景象，没能维持太久。
9月3日开盘，海天味业股价涨至203元，市值突破6500亿元，再创新高。然而下午开盘，股价急转直下，收跌6.79%。9月4日仍然大跌，跌幅7.68%，市值也跌至5534.35亿元。
即便连续两日大跌，海天味业市盈率仍然达到94.51倍，同日，贵州茅台市盈率为50.7倍，腾讯控股为43.67倍。也就是说，海天味业市盈率接近茅台、腾讯的2倍。不少投资者直言：“太贵了，不会再买。”
在上市的六年间，海天味业似乎从未经历资本市场的大起大落：除2016年处于微跌状态，其余年份，股价均呈上升状态。2019年还因市值赶超万科，走红一时。
进入2020年以来，公司股价更是一路上扬，实现翻倍，总市值从去年年底的2903亿元，涨至9月4日的5534.35亿元，累计涨幅早已超过80%。
《三联生活周刊》曾发布一篇报道，解释背后逻辑：相比教育、医疗等分散领域，食品行业更容易做大做强，实现有限垄断。因此从长期角度，尽管食品提价过程缓慢，仍然能在经济不确定环境下，提供利润空间，维持业绩可持续性增长。
据平安证券2019年数据，当前海天味业市场占有率在30%左右，第二名厨邦和并列第三名的李锦记、欣和，分别占比7%和6%，行业领先优势明显。
而从业绩表现看，2020年上半年，各公司业绩一片哀鸿之际，海天味业实现营收115.95亿元，同比增加14%，实现归母净利润32.53亿元，同比增加18%。时间线拉长，2014年至2019年，海天味业营收及净利润增速，从未低于10%。
由此，以海天味业为代表的消费领域细分行业龙头股，成为机构“抱团取暖”的首选，备受追捧。
而相比资本市场的高歌猛进，目光移向调味品批发市场，不少经销商却已颇有怨言。
据半年报，海天味业营收主要依靠线下，今年上半年，线下渠道营收超百亿元，同比增长13.74%。曾有业内人士指出，渠道布局广、控制力强，是海天的优势。方法包括同一区域设置多个经销商，进行内部“赛马”，以及采用先打款、后提货的结算方式。
截至6月30日，海天味业一级经销商数量为6433家，较2019年年底，净增长627家，实现中国地级及以上城市全覆盖。作为对比，同期ST加加（加加酱油）、中炬高新（美味鲜）、千禾味业的经销商数量，均为1000家量级，约为海天味业的1/5。
这为海天带来充足人手的同时，也令经销商备感压力。王晓晨（化名）是与海天合作多年的经销商，他评价：海天品牌是好，但作为经销商，压力大，不赚钱。
压力首先体现在竞争。他提到，目前调味品行业，竞争已经很激烈，而海天很多地方的经销商，已经布局到县镇级，经销商太多，竞争厉害，串货严重。
此外，作为一家主业集中的公司，海天味业的酱油营收占总营收约60%，酱油、调味酱、蚝油合计营收占总营收超80%。在醋、鸡精、味精及料酒等领域，声量有限。据王晓晨介绍，一线产品知名度高，好放货，但利润低，没有二三线产品搭配增加利润，很难达到盈利状态。
海天味业并非没有注意到这一点，公司董秘曾对媒体表示，海天未来几年的发展战略，是立足调味品行业，在不同的子品类里，做大做强，比如醋、火锅底料和拌饭菜。
但据《 财经 国家周刊》曾援引一位调味品企业创始人称，海天目前的状态也很无奈，因为业绩压力，所以更多精力，不得不放在主营业务的大单品上。
竞争激烈、利润微薄背景下，上市公司对业绩增速的要求，同样传导至经销商。“海天产能还是扩张的，给我们的任务一年比一年高，没有降低，但基数已经上去了，市场人口就这么多，谈增速很难。”
其实，有关海天味业增长空间的讨论，已持续数年。早在海天味业股价连续下跌前，就有券商在研报中提示，部分消费股过度透支未来行情，估值与基本面不匹配，因此不为当下这种热度背书。
晶方科技200倍市盈率，海天味业100倍PE，价值还是人性？
可以，海天在整个调味品行业中产品力、品牌力及渠道力均属于领先水平。消费品投资重点选择竞争格局好，长期增长稳健标的，在合适的价格上购买并持有。2022年调味品是食品饮料行业中最好的子行业，海天也是少有的优质公司，已经具备成长为伟大公司的基因。随着海天外资持股比例的提升，公司估值体系逐步与海外靠拢，行业前景看好、增长稳健、现金流充沛、高 ROE 的优质企业享受估值溢价。公司未来三年营收保持 16%的复合增速（成长性佳）、30%以上 ROE（盈利性好），2022年估值处于合理阶段，建议买入并长期持有，享受成长带来的长期复合收益。
调味品行业赛道好：
1、下游需求景气，增速稳定：在食品制造需求平稳、外出就餐频率加大及家庭渠道消费升级带动下，调味品行业在未来数年内依旧保持量价齐升的增长，有望维持高个位数增速，在所有食品饮料子板块中景气度较高。
2、经济周期波动影响较小：调味品属于刚需消费，因此即使在经济周期下行的时候整体消费需求也不会产生太大波动，并且由于调味品在居民日常消费中占比较小，价格不敏感，企业容易通过提价转移成本压力，企业盈利稳定性好；
3、行业分散，集中度提升是长期逻辑：调味品行业整体容量超 3000 亿，其中酱油单品类规模超 600 亿，2022年行业集中度较低，海天市占率 18%，中炬市占率 5%左右，CR5
什么叫做价值投资？
——去年晶方 科技 ，200多倍市盈率
——去年卓胜微，200-300倍市盈率
——现在海天味业，100倍市盈率
它们算不算价值投资呢？其实，只不过是被机构挂着“绩优股”、“白马股”，来行合乎情理的“割韭菜”罢了！
此外，散户存在具有 “过度自信、过度交易、自我归因、羊群行为” 等非常显著的行为偏差。
同样，机构也存在上述非常显著的行为偏差。
所以当认知到这样的情况后，就莫要：
——常将“价值投资”挂在嘴边！
而需要深入了解这种认知，读懂人性！
时至今日，我们的体系从情绪周期到四位一体，但依然距离人性还有很长的路！
投资，是一场修行！准确来说是一场对人性不断认知的过程！
回到最近的A股， 传统投资方法，有些失效！
但人性是不变的， 最近若反着人性操作，才有戏！
大家不看好的上周四/周五是低吸核按钮好时机， 但如果本周一人气回归，却未必是好时机了！
大家不看好才有机会，大家开始看好就要谨慎！ 因此反着来，总是没错！
其实，有句古话也验证了：
——最危险的地方才是最安全的！
反过来则是：
——最安全的地方其实也是最危险的！
你能从中感悟出：
——主板和创业板的关系吗？
在创业板注册制开启之时，很多智者还是对20%涨幅忧心忡忡，因此坚守主板是当时的一个不错选择。
但结果，却是创业板持续打造出赚钱效应，而此时常识告诉我们那不会长远，因为充斥着“垃圾股”热炒，不可能持续。
但轮番上演的大戏，天山生物从11个涨停，其中8个是20CM，股价实现了7倍涨幅。同样还有长方集团，5连板，5个20CM，实现了2.5倍涨幅。
更为重要的是，它们打破了：
——恒立实业11个连板高度，天山生物准确说连板高度3+6*2=15连板！
而大多数人开始以为的创业板很难连板，如今不仅可以连板，更是6连板、5连板！
再次刷新了我们的感知！
在此过程中，比如长方集团，其内在的逻辑，依然是不变的，不管是注册制之前还是之后。
9月2日首板出现后，晚上我们课程和思考能想到，长方集团，逻辑来自跨境电商！而9月3日依然是这么理解逻辑的，来自跨境电商。
但是到了9月4日，此时对于3连板的长方集团，还是3个20CM，相等于之前的6连板，如此高位，继续连板是有难度的。
此时，很难克服人性，但这个时候出现第三代半导体，再次以身位优先晋级第三代半导体的总龙头。
最终，长方集团，起步于跨境电商，加速于第三代半导体，目前站上5连板，后续如何，已经无法预知。
而这样的表现，更多朋友会定性为：
——创业板“垃圾股”、“低价股”炒作！
不值一提！不存在克服人性之说！
回到开头所描述的白马股、趋势股、绩优股，它们共同的属性就是业绩好，基本面优异，当下的行业高景气度。
如此，真该享有高达200-300倍市盈率吗？比如2020年2月初最高价98元时，对应动态市盈率高达280倍。
而即使按照机构给出来的业绩预测数据，未来几点的净利润增长率应该为
——2019、2020、2021、2022年，分别为52%、252%、37%、29%。
综合计算下来，这4年净利润复合增长率应该为75%左右。
按照，美国最牛的基金经理人彼特林奇的PEG公式来算的话，1倍PEG为合理，也就是说晶方 科技 当时已经高估98/75=30%之多。
但若大家感兴趣，不妨翻看当时各路机构对于晶方 科技 的后市：
——还是多么的看好！
或许，晶方 科技 因其成长性，可以让其估值得逐步消化。那么我们接下来看下海天味业吧！
早在去年做成长股专栏的时候，我们就对调味品龙头做过深入拆解，对于80-90元的海天味业，老余心里的一把称则是：
——海天味业，合理估值，未来会随着人们生活品质，行业龙头有望受益
但是，可以看看其机构给出的预测数据：
——2019、2020、2021、2022年，分别为23%、18%、18%、17%。
综合计算下来，这4年净利润复合增长率应该为20%不到。
而此时的海天味业，其市盈率在近期达到最高价203元时，市盈率高达109倍。
回到刚才彼特林奇的PEG公式来算的话，1倍PEG为合理，也就是说海天味业当时已经高估109/20=363%之多。
若按照真正的价值投资者来说，应该要放弃：
——晶方 科技 ，后续30%涨幅
——海天味业，后续363%涨幅。
你看到哪个机构这么做了呢？
如今，还处于“高估”的这些行业中军、白马股、绩优股，又有机构是不是还继续看多呢？
可见，这部分“高估”，已经不是价值，而是人性！不仅游资追求人性，机构更是如此！
今天的文章有点随笔，想说什么呢？
不用纠结于：
——所谓的“价值投资”！
更多需要搞清楚“人性”！方有机会获得超额收益！即超出“正常价值”以外的收益！
而对于人性，摸不着看不到，确实很难把握！
因此，为了更好把握人性，准确来说就是市场的方向所在，我们结合了情绪周期来预判主线！
如此，跟上主线，就有机会克服人性！
但也仅是“有机会”，而真正能克服人性的：
——一定是靠自己，靠自己的大量实践及大量总结中逐步实现！
以上内容仅供交流学习分享，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎！
关于“海天味业估值太高”这个话题的介绍，今天小编就给大家分享完了，如果对你有所帮助请保持对本站的关注！
本文来自作者[醉芙]投稿，不代表司岷号立场，如若转载，请注明出处：https://m.gzsmmy.cn/xqzs/202502-1972.html
评论列表（4条）
我是司岷号的签约作者“醉芙”！
希望本篇文章《海天味业估值太高》能对你有所帮助！
本站[司岷号]内容主要涵盖：国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育
本文概览：网上有关“海天味业估值太高”话题很是火热，小编也是针对海天味业估值太高寻找了一些与之相关的一些信息进行分析，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您。...